電力裝備列入中國(guó)制造2025重點(diǎn)行業(yè) 加速向信息化融合

近日，國(guó)務(wù)院正式頒布《中國(guó)制造2025》規(guī)劃，從制造業(yè)發(fā)展環(huán)境與規(guī)劃背景、戰(zhàn)略方針和目標(biāo)、戰(zhàn)略任務(wù)與重點(diǎn)三個(gè)主要方向?qū)χ袊?guó)制造業(yè)發(fā)展前景做出詳細(xì)闡述，其中電力裝備行業(yè)被列入了十大重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域之一。

《中國(guó)制造2025》規(guī)劃已經(jīng)指明了工業(yè)制造信息化、智能化的方向，幾位關(guān)注電力裝備行業(yè)的專家向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前來(lái)看，對(duì)于企業(yè)而言，方向已經(jīng)指明，下一步開始向信息化融合的方向發(fā)展。

值得注意的是，在諸多制造行業(yè)之中，我國(guó)電力裝備行業(yè)的水平在全球來(lái)看還處于領(lǐng)先地位，例如特高壓、核電等，而此項(xiàng)規(guī)劃的推進(jìn)，亦會(huì)促使目前已經(jīng)大規(guī)模走出去的電力裝備產(chǎn)業(yè)獲得發(fā)展。

燃?xì)廨啓C(jī)核心技術(shù)待突破

《中國(guó)制造2025》規(guī)劃針對(duì)電力裝備領(lǐng)域的發(fā)展方向提出：將推動(dòng)大型高效超凈排放煤電機(jī)組產(chǎn)業(yè)化和示范應(yīng)用，進(jìn)一步提高超大容量水電機(jī)組、核電機(jī)組、重型燃?xì)廨啓C(jī)制造水平，推進(jìn)新能源和可再生能源裝備、先進(jìn)儲(chǔ)能裝置、智能電網(wǎng)用輸變電及用戶端設(shè)備發(fā)展。突破大功率電力電子器件、高溫超導(dǎo)材料等關(guān)鍵元器件和材料的制造及應(yīng)用技術(shù)，形成產(chǎn)業(yè)化能力。

一位電力專家對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，《中國(guó)制造2025》的規(guī)劃提出之后，對(duì)于整個(gè)電力系統(tǒng)而言無(wú)疑是利好。而在電力裝備方面，“比如儲(chǔ)能的問(wèn)題，如果能夠在2025的規(guī)劃之下有多突破，那么整個(gè)電力系統(tǒng)迎來(lái)的變化將是很多方面的。”

中國(guó)能源網(wǎng)首席信息官韓曉平認(rèn)為，未來(lái)電力裝備行業(yè)工業(yè)化和信息化融合的過(guò)程中，會(huì)有一些側(cè)重，“我認(rèn)為下一步分布式能源裝備會(huì)是重點(diǎn)，這對(duì)于一些規(guī)模較小的清潔能源裝備企業(yè)而言將是利好。”

“而在分布式能源中，壓力比較大的或許是燃?xì)廨啓C(jī)的技術(shù)，因?yàn)榻刂聊壳叭細(xì)廨啓C(jī)的核心技術(shù)突破還不夠，而且無(wú)論從裝備制造還是整體的發(fā)展上，都會(huì)存在問(wèn)題。”韓曉平稱。

值得注意的是，工信部部長(zhǎng)苗圩針對(duì)“中國(guó)制造2025”規(guī)劃答記者問(wèn)時(shí)，特別提到燃?xì)廨啓C(jī)等核心技術(shù)缺少的問(wèn)題，他表示，“比如飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)等等，這些方面的核心技術(shù)，我們現(xiàn)在還沒有掌握。要通過(guò)‘中國(guó)制造2025’的發(fā)布和組織實(shí)施，促使一些行業(yè)在共性技術(shù)方面取得明顯的突破，來(lái)引領(lǐng)和帶動(dòng)整個(gè)新一輪中國(guó)制造業(yè)的發(fā)展。”

加速向信息化融合

中國(guó)制造2025的規(guī)劃明確了未來(lái)信息化智能化的方向，而接下來(lái)傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)發(fā)展向信息化發(fā)展方向的融合已成必然，電力裝備行業(yè)也不例外。

“規(guī)劃已經(jīng)指明，今后的發(fā)展會(huì)是一個(gè)工業(yè)化和信息化高速融合的過(guò)程，在此過(guò)程中，包括電力裝備在內(nèi)的所有裝備企業(yè)都面臨著工業(yè)化和信息化方面的融合。”韓曉平表示。

韓曉平同時(shí)稱，雖然“中國(guó)制造2025”是指向型的規(guī)劃，“但是有了這個(gè)方向之后，工業(yè)制造業(yè)企業(yè)就可以著手去和信息化企業(yè)進(jìn)行整合了。”

“比如電力裝備行業(yè)，一方面企業(yè)自己要去和信息化融合，第二個(gè)要用信息化來(lái)整體提升設(shè)備的能效、加工質(zhì)量，讓它的可靠性提高，比如說(shuō)我們做核電站，我們用先進(jìn)的信息技術(shù)改造我們的工業(yè)，來(lái)提升設(shè)備整體的可靠性，比如讓發(fā)動(dòng)機(jī)使用壽命更長(zhǎng)，油耗更低，通過(guò)這樣來(lái)實(shí)現(xiàn)這樣的一些目標(biāo)。”韓曉平稱。

平安證券研報(bào)表示，機(jī)器人(咨詢 買賣)、航空航天裝備、先進(jìn)軌道交通裝備、新能源汽車、電力裝備等我國(guó)具有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)則將作為我國(guó)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的排頭兵，不僅將會(huì)得到有限發(fā)展，更會(huì)代表中國(guó)全新的先進(jìn)制造走出去，樹立中國(guó)智造及中國(guó)品牌形象，而我們認(rèn)為，我國(guó)在走出去的相關(guān)戰(zhàn)略推進(jìn)力度較大。因此，這些能夠率先走出去的產(chǎn)業(yè)將優(yōu)先得到發(fā)展。(每經(jīng)網(wǎng))

上海電氣:資產(chǎn)整合+業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型打開新空間

上海電氣 601727

研究機(jī)構(gòu)：渤海證券 分析師：伊?xí)赞?撰寫日期：2015-04-01

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng) 新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展.

上海電氣(咨詢 買賣)是中國(guó)最大的裝備制造業(yè)集團(tuán)之一,公司業(yè)務(wù)涉及新能源設(shè)備、高效節(jié)能設(shè)備、工業(yè)裝備和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)四大領(lǐng)域。2014 年業(yè)績(jī)穩(wěn)健發(fā)展,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣767.85 億元,較上年同期減少3.1%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣25.54 億元,較上年同期增加3.7%?？傮w看,公司新能源業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì),現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和工業(yè)裝備板塊穩(wěn)定增長(zhǎng),高效清潔能源業(yè)績(jī)微降。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí) 盈利能力將提升.

面對(duì)新的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和需求,公司將抓住新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展契機(jī),把不符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì),盈利能力相對(duì)較差的業(yè)務(wù)逐步剝離。未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展節(jié)能環(huán)保、工業(yè)自動(dòng)化、機(jī)器人(咨詢 買賣)、海洋工程、油氣設(shè)備、高端醫(yī)療等領(lǐng)域。新業(yè)務(wù)的發(fā)展將進(jìn)一步提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,帶來(lái)業(yè)績(jī)上的騰飛。

集團(tuán)資產(chǎn)整合拉開序幕.

上海國(guó)資國(guó)企改革正在加快推進(jìn),上海電氣改革方向也很明確,就是未來(lái)會(huì)整體上市,母公司下面的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將會(huì)裝到上海電氣上市公司中。母公司上海電氣集團(tuán)下屬有5 家上市公司,領(lǐng)導(dǎo)會(huì)根據(jù)各個(gè)上市公司的具體情況,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)情況進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,總的方向是希望通過(guò)整體上市,整個(gè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加清晰,整個(gè)企業(yè)發(fā)展后勁更足,各個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊定位能更合理。我們認(rèn)為集團(tuán)層面整合的已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段,未來(lái)將有持續(xù)性的資產(chǎn)注入動(dòng)作。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí).

公司主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展,新能源業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅速,且具有持續(xù)快速增長(zhǎng)潛力;轉(zhuǎn)型發(fā)力機(jī)器人等新型產(chǎn)業(yè),將帶動(dòng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)率的雙升;集團(tuán)資產(chǎn)整合拉開序幕,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入指日可待,預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 為0.24、0.25、0.30元/股。維持增持評(píng)級(jí)。

東方——電氣

公司是我國(guó)最大的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)之一，主要從事水力發(fā)電機(jī)組、燃煤發(fā)電機(jī)、燃?xì)獍l(fā)電機(jī)、核電汽輪發(fā)電機(jī)和交直流電機(jī)及控制裝置的生產(chǎn)及銷售。憑借長(zhǎng)期的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)實(shí)力，公司發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量已超過(guò)美國(guó)通用電氣(GE)，躍居世界第一位。2007年公司定向增發(fā)3.67億股，用以購(gòu)買東方——電氣(咨詢 買賣)集團(tuán)持有的東方-鍋爐68.05%股權(quán)和東方汽輪機(jī)100%股權(quán)，屆時(shí)東方——電氣集團(tuán)將一舉實(shí)現(xiàn)火電、水電、核電、風(fēng)電、氣電“五電并舉”主業(yè)資產(chǎn)整體上市，達(dá)到集團(tuán)公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的有效整合。

京運(yùn)通:光伏發(fā)電業(yè)務(wù)加快拓展,環(huán)保業(yè)務(wù)受益于京津冀環(huán)境治理提速

京運(yùn)通 601908

研究機(jī)構(gòu)：民族證券 分析師：李晶,馬光耀 撰寫日期：2015-04-30

投資要點(diǎn):

2015年1季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)77%。1季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.57億元,同比增長(zhǎng)85.5%,歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)3527萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)77.2%,每股收益0.04元,ROE0.93%,同比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

新增長(zhǎng)期借款導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用快速增加。1季度財(cái)務(wù)費(fèi)用1657萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)5248%,財(cái)務(wù)費(fèi)率6.45%,同比增加6.2個(gè)百分點(diǎn)。1季度末公司長(zhǎng)期借款為9.2億元,占總資產(chǎn)的比例達(dá)到15%,同比增加10個(gè)百分點(diǎn)。光伏電站項(xiàng)目進(jìn)展順利,資金需求加大,公司新增長(zhǎng)期借款緩解資金壓力。未來(lái)隨著定增資金的到位,資金壓力將緩解。

光伏發(fā)電與環(huán)保業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。粗略測(cè)算,預(yù)計(jì)1季度光伏發(fā)電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收6000萬(wàn)元,環(huán)保脫硝催化劑業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)1.5億元,硅片業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)4000萬(wàn)元。新增的光伏發(fā)電機(jī)組100MW預(yù)計(jì)4月底完成并網(wǎng),2季度將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。公司規(guī)劃15年新增700MW機(jī)組,年底將實(shí)現(xiàn)1GW規(guī)模,業(yè)務(wù)拓展之快、項(xiàng)目完成質(zhì)量的高標(biāo)準(zhǔn)在行業(yè)內(nèi)突出,盈利高速增長(zhǎng)可期。公司在手訂單超過(guò)1萬(wàn)方,環(huán)保業(yè)務(wù)15年完成3萬(wàn)方銷售目標(biāo)問(wèn)題不大。

備戰(zhàn)冬奧,河北地區(qū)加快大氣治理,公司直接受益。冬奧會(huì)上升至國(guó)家政治戰(zhàn)略高度,受到政府的高度重視,京津冀地區(qū)環(huán)保治理將提速。河北地區(qū)已出政策加快區(qū)域大氣治理,其中張家口地區(qū)要求火電企業(yè)2017年底全部達(dá)到超凈排放標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)明確禁止使用有毒脫硝催化劑。公司作為國(guó)內(nèi)唯一一家生產(chǎn)無(wú)毒脫硝催化劑的企業(yè),借劣政策東風(fēng),在河北地區(qū)市場(chǎng)拓展順利,示范效應(yīng)將帶勱其他地區(qū)訂單加速落地,實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)釩鈦系催化劑的逐步替代。

公司規(guī)劃延伸環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈,大環(huán)保業(yè)務(wù)值得期待。京津翼一體化政策預(yù)期出臺(tái),環(huán)境治理作為重要內(nèi)容之一,將推勱區(qū)域環(huán)保投資加速。公司在掌握脫硝治理最核心的催化劑技術(shù)基礎(chǔ)上,未來(lái)有望繼續(xù)延伸大氣治理產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同和規(guī)模增長(zhǎng)。其中定增募投項(xiàng)目中汽車尾氣凈化業(yè)務(wù)值得期待,同時(shí)前瞻性布局船舶發(fā)勱機(jī)尾氣治理業(yè)務(wù),成為中期主要看點(diǎn)。

盈利預(yù)測(cè):不考慮定增影響,預(yù)計(jì)2015-2017年EPS為0.47、0.92、1.21元,維持“買入”評(píng)級(jí)?？紤]到光伏發(fā)電與環(huán)保業(yè)務(wù)的快速推進(jìn),公司業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)具有確定性。光伏發(fā)電受到政策扶持,環(huán)保業(yè)務(wù)正處于黃金發(fā)展期,看好公司綜合發(fā)展前景,維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:光伏、環(huán)保項(xiàng)目拓展慢于預(yù)期。

晶盛機(jī)電:光伏設(shè)備持續(xù)好轉(zhuǎn),藍(lán)寶石業(yè)務(wù)有望快速成長(zhǎng)

晶盛機(jī)電 300316

研究機(jī)構(gòu)：東北證券 分析師：龔斯聞 撰寫日期：2015-03-13

公司2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.45億元,同比增長(zhǎng)40.17%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)6581.06萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)51.68%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額1.34億元,基本每股收益0.16元。

公司是國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的晶體硅生長(zhǎng)設(shè)備供應(yīng)商,主要產(chǎn)品為全自動(dòng)單晶生長(zhǎng)爐、多晶硅鑄錠爐、單晶硅生長(zhǎng)爐控制系統(tǒng)與單晶硅棒切磨復(fù)合加工一體機(jī)等。公司下游客戶形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn),2014年公司單晶爐實(shí)現(xiàn)銷售113臺(tái),同比增長(zhǎng)39.51%,多晶鑄錠爐銷售27臺(tái),同比增長(zhǎng)107.69%,切磨復(fù)合加工一體機(jī)開始實(shí)現(xiàn)銷售。有別于其他光伏設(shè)備廠商,公司產(chǎn)品高端,引領(lǐng)行業(yè),目前訂單仍在逐步復(fù)蘇。新產(chǎn)品方面,公司單晶硅金剛線切割機(jī)已開始進(jìn)行樣機(jī)的試制。

公司承擔(dān)國(guó)家科技重大02專項(xiàng)“8寸區(qū)熔硅單晶爐國(guó)產(chǎn)化設(shè)備研制”,前期已成功拉制出8英寸區(qū)熔硅單晶棒和8英寸氣相摻雜單晶硅棒,均創(chuàng)國(guó)內(nèi)之最,2014年公司已經(jīng)完成該項(xiàng)目的商業(yè)機(jī)型研制。

公司已成功研制直拉區(qū)熔法(CFZ)專用單晶爐,比傳統(tǒng)設(shè)備拉晶速度提高35%,月產(chǎn)提高近25%,晶棒成本下降40%以上,進(jìn)一步推進(jìn)了天津環(huán)歐CFZ高轉(zhuǎn)換效率的區(qū)熔硅單晶光伏電池材料項(xiàng)目。

公司藍(lán)寶石領(lǐng)域核心競(jìng)爭(zhēng)力在于自主研發(fā)的藍(lán)寶石晶體爐、節(jié)能型熱場(chǎng)及高效長(zhǎng)晶工藝,公司晶體爐涵蓋35kg至120kg多種規(guī)格,2014年公司陸續(xù)投入以65kg為主的晶體爐,并實(shí)現(xiàn)批量出貨,目前晶體各項(xiàng)性能指標(biāo)均達(dá)到預(yù)期水平,晶體外觀質(zhì)量好,掏棒良率高。

我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.23、0.33和0.40元,公司光伏設(shè)備訂單在逐步復(fù)蘇,特別是中環(huán)股份有望大量采購(gòu)公司高端設(shè)備投入高轉(zhuǎn)換效率電池材料項(xiàng)目,同時(shí)公司藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈也值得期待。維持公司增持評(píng)級(jí)。

陽(yáng)光電源(個(gè)股資料 操作策略 咨詢高手 實(shí)盤買賣)

陽(yáng)光電源:行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng),能源互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行時(shí)

陽(yáng)光電源 300274

研究機(jī)構(gòu)：安信證券 分析師：黃守宏 撰寫日期：2015-04-30

行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng):陽(yáng)光電源(咨詢 買賣)2015年1季報(bào)顯示,公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.3億元,同比增長(zhǎng)64.88%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)6890萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)66.16%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.10元。

2015年1季度新增光伏裝機(jī)504萬(wàn)千瓦,兌現(xiàn)了淡季不淡的預(yù)期,我們預(yù)計(jì)全年新增光伏裝機(jī)將超過(guò)規(guī)劃的17.8GW,同比增幅超過(guò)70%,行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)勁勢(shì)頭將帶動(dòng)陽(yáng)光電源光伏逆變器和系統(tǒng)集成收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2015年陽(yáng)光電源的凈利潤(rùn)將達(dá)到5.8億元,同比增幅超過(guò)100%。

定增彰顯信心和布局:陽(yáng)光電源已公告,擬非公開發(fā)行不超過(guò)1.2億股,募集資金總額不超過(guò)33億元,擬用于年產(chǎn)500萬(wàn)千瓦光伏逆變器成套項(xiàng)目,220MW光伏電站項(xiàng)目、新能源汽車電控項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。一方面顯示了公司對(duì)未來(lái)光伏逆變器銷量的信心,另外一方面也顯示出公司在逆變器、光伏電站和電動(dòng)汽車電控系統(tǒng)等方面的布局日趨完善,多業(yè)務(wù)板塊支撐公司發(fā)展,明確未來(lái)戰(zhàn)略布局。

能源互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行時(shí):公司的光伏逆變器將提供大數(shù)據(jù)支撐、和電站系統(tǒng)集成,儲(chǔ)能業(yè)務(wù),新能源汽車電控系統(tǒng)相結(jié)合將形成協(xié)同效應(yīng),打造自己的能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。公司募投220MW光伏電站并持有運(yùn)營(yíng),為陽(yáng)光電源的能源互聯(lián)網(wǎng)拼圖再添重要一環(huán)。公司持有和運(yùn)營(yíng)光伏電站不僅可以進(jìn)行售電牌照的申請(qǐng),在未來(lái)開展售電業(yè)務(wù),還可以打造區(qū)域能源交易平臺(tái),實(shí)現(xiàn)更廣闊的戰(zhàn)略布局。陽(yáng)光電源將成為最具成色的能源互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的。

投資建議:按增發(fā)1.2億股計(jì)算,我們預(yù)計(jì)陽(yáng)光電源2015-2017年攤薄后的EPS分別為0.75元、1.04元和1.31元,對(duì)應(yīng)的PE分別為43倍、27倍和15倍,維持“買入-A”投資評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)45元。

風(fēng)險(xiǎn)提示:光伏行業(yè)政策變動(dòng),募投項(xiàng)目進(jìn)程低于預(yù)期。

科陸電子:能源互聯(lián)網(wǎng)布局完善,電改進(jìn)展放飛價(jià)值

科陸電子 002121

研究機(jī)構(gòu)：國(guó)金證券(咨詢 買賣) 分析師：張帥 撰寫日期：2015-04-30

事件。

2015年4月28日,公司發(fā)布公告,與廣西建工集團(tuán)第二安裝建設(shè)有限公司、中國(guó)電建(咨詢 買賣)集團(tuán)西北勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司簽署分包合同,獲得青海玉樹州無(wú)電地區(qū)電力建設(shè)獨(dú)立光伏供電工程獨(dú)立光伏電站PC總承包合同中的C、D、F包,公司負(fù)責(zé)獨(dú)立光伏電站相關(guān)設(shè)備提供及工程建筑施工、設(shè)備安裝,合同總額為188,726,560.65元。

公司公布2014年年報(bào):實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.55億元,同比增長(zhǎng)38.74%,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.46億元,同比增長(zhǎng)41.83%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤(rùn)1.26億元,同比增長(zhǎng)46.28%。

公司公布2015年1季報(bào):應(yīng)收同比增長(zhǎng)20.09%,股東凈利潤(rùn)增長(zhǎng)16.02%,預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)10%~40%,非公開發(fā)行股票募集資金已于2015年4月17日到位,共募集到資金69,676.80萬(wàn)元。

公司公布2014年社會(huì)責(zé)任報(bào)告:榮獲“深圳市二一三年度重點(diǎn)軟件企業(yè)”、“2014年度十大創(chuàng)新力充電樁企業(yè)”等多項(xiàng)榮譽(yù);公司研發(fā)投入達(dá)1.46億元,同比增加53.3%;申請(qǐng)專利119項(xiàng),獲得38項(xiàng);公司累計(jì)控制的地面電站約有220MW,并均已實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電;中標(biāo)中廣核及青海黃河上游水電開發(fā)有限責(zé)任公司微網(wǎng)及離網(wǎng)儲(chǔ)能項(xiàng)目;于南昌投運(yùn)兩座充電站,并中標(biāo)揚(yáng)州公交集團(tuán)直流快速充電樁項(xiàng)目,總金額約為1500萬(wàn)。

評(píng)論。

公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)地位穩(wěn)固,新產(chǎn)品、新技術(shù)、新市場(chǎng)開發(fā)均進(jìn)入收獲期,國(guó)際化更加有助于整合內(nèi)外部資源,做大做強(qiáng):2014年,公司在國(guó)家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司的電能表類招標(biāo)項(xiàng)目中地位提升,相關(guān)營(yíng)收較2013年增長(zhǎng)27.31%,毛利率提升3.67%。

FUT/DTU設(shè)備、配網(wǎng)自動(dòng)化終端等新產(chǎn)品通過(guò)權(quán)威檢測(cè),依托公司已有渠道資源以及對(duì)電網(wǎng)需求的理解,加大市場(chǎng)開拓力度,使得電力自動(dòng)化產(chǎn)品線,尤其是智能配電相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)入快速成長(zhǎng)期:電力自動(dòng)化產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)38.63%,毛利率提升0.11%,智能配電產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)65.97%,毛利率提升3.22%,自動(dòng)化裝備營(yíng)收同比增長(zhǎng)73.68%,毛利率降低5.13%,但仍高達(dá)40.12%。

新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收大增569.75%,主要是公司在儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破,毛利率小幅降低,但預(yù)計(jì)將隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求規(guī)模的擴(kuò)大和出口儲(chǔ)能產(chǎn)品比例的提升而提高;上述近期中標(biāo)的獨(dú)立光伏電站項(xiàng)目中,預(yù)計(jì)配置為光伏功率:儲(chǔ)能功率:儲(chǔ)能能量=1:1:6,價(jià)值比例為7:1:18,因此儲(chǔ)能系統(tǒng)部分價(jià)值約為1.3~1.4億元,規(guī)模領(lǐng)先,進(jìn)一步增厚公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)、收入及利潤(rùn)規(guī)模,增強(qiáng)市場(chǎng)地位。

公司在東亞、中亞、南非、歐洲等海外地區(qū)拓展情況良好,海外銷售收入增加26.65%,毛利率提升10.69%;公司在海外積極拓展大客戶,逐步走向世界,現(xiàn)已成功進(jìn)入全球60多個(gè)國(guó)家與地區(qū),前期與山東電力咨詢?cè)旱暮腺Y合作也有利于公司在“一帶一路”區(qū)域及其他地區(qū)拓展智能電網(wǎng)設(shè)備、新能源微電網(wǎng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)及新能源汽車服務(wù)等市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

突出地位+項(xiàng)目業(yè)績(jī)+設(shè)備成套+工程總包+售電公司,競(jìng)爭(zhēng)力凸顯,全面受益能源互聯(lián)網(wǎng)+電改:公司依托國(guó)家能源局,在儲(chǔ)能領(lǐng)域積累技術(shù)并成功開發(fā)項(xiàng)目,同時(shí)與設(shè)計(jì)院合資,完善電網(wǎng)、電站設(shè)計(jì)總包能力與資質(zhì),并擬于第一個(gè)電改城市深圳開展售電業(yè)務(wù),擁有成本控制優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)支撐優(yōu)勢(shì)及地位渠道優(yōu)勢(shì),預(yù)計(jì)將在售電業(yè)務(wù)的獲批、開發(fā)與競(jìng)爭(zhēng)中取得突破,進(jìn)一步取得建設(shè)與運(yùn)營(yíng)配售電網(wǎng)絡(luò)的高額回報(bào)。

投資建議。

我們預(yù)計(jì)公司2015EPS0.551元,2016EPS1.027元,2017EPS1.278元,維持“買入”評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為36元,對(duì)應(yīng)2015年65倍、2016年35倍、2017年28倍估值

中國(guó)西電

公司是我國(guó)輸配電設(shè)備制造行業(yè)占主導(dǎo)地位的最大的生產(chǎn)和銷售商，我國(guó)最具規(guī)模的高壓、超高壓及特高壓輸配電成套設(shè)備研究開發(fā)、生產(chǎn)制造和試驗(yàn)檢測(cè)的重要基地。公司產(chǎn)品電壓等級(jí)最高、產(chǎn)品品種最多、工程成套能力最強(qiáng)的企業(yè)，國(guó)內(nèi)惟一一家具有輸配電一次設(shè)備成套生產(chǎn)制造能力的企業(yè)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品是110kV及以上電壓等級(jí)的高壓開關(guān)、變壓器、電抗器、電力電容器、互感器、直流輸電換流閥等。產(chǎn)品已在西北750kV示范工程成功運(yùn)行，國(guó)內(nèi)首臺(tái)800kV雙斷口罐式斷路器在銀川東變電站已經(jīng)投入運(yùn)行。國(guó)際市場(chǎng)上，產(chǎn)品和技術(shù)已出口40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并成功地進(jìn)入了德國(guó)、美國(guó)、新加坡、香港等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)。

原標(biāo)題:電力裝備列入中國(guó)制造2025重點(diǎn)行業(yè) 七股騰飛